受物流运输费用压制及运力紧张影响 使东北玉米到货减少

根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，2016年11月，本月基层惜售情绪又有升温，粮源运输限制其流通速度，局部地区再次出现粮源偏紧。行情方面，国内玉米市场雨雪雾霾等天气状况影响运输，运力紧张情况无明显缓解，部分农户惜售心理仍存，供应压力释放节点继续延后，市场整体上量速度放缓，用粮企业普遍低库存配置，采购增量，市场处于紧平衡状态，价格有所上涨，而随着天气转好东北新粮上量增加，加之华北本地玉米上市量也增加，市场供应压力进一步增，价格有所回调，整体上来看价格呈偏强调整态势，全国现货均价月环比上涨39.65元/吨，涨幅为2.37%。

一，供应市场—新粮上市增加

本月东北产区新玉米收获已经结束，总体上量较前期有所增加，其中吉林地区玉米上量开始增加。不过部分地区雨雪天气加大了基层上量及物流走货难度，加之铁路运力有限，增加种植户惜售情绪，黑龙江、内蒙古等地种植户处售粮进度有所放缓，供应压力依旧不大。目前当地现货市场仍是以贸易粮发运为主，主要集中在各产区深加工企业及北方港口，部分粮源经火运及汽运外流至华北及南方销区。

本月东北产区上量，贸易集粮需求强，北方港口上量持续增加，粮源也由辽宁玉米为主变为多元化供应，辽宁、吉林玉米为主，搭配黑龙江玉米，其中吉林玉米增量明显，日集港量一度从2万吨上升到5万吨左右。北方港口库存处于同比正常偏高的水平，并且贸易库存持续上升，部分港口还存在压库现象。截至月底北方港口库存总量上升共计328万吨，月环比增加88万吨。

本月华北产区有持续雾霾及雨雪天气，华北粮质问题再次凸显，水分整体偏高，霉变毒素问题凸显，华北粮在销区主导地位松动，局部出现大雪天气影响物流环节，粮食外流速度放缓，售粮进度同比偏慢，山东、河南地区约为2-3成，河北地区约1成。基层农户惜售情绪未减，天气影响玉米晾干进程，市场干粮供应仍然不足，随着东北、华北玉米价差逐步拉大，东北玉米流入华北数量增加，但多以流向酒精企业为主。

月初产地降雪天气船期推迟，南方港口库存玉米供应趋紧，随着延后的船期陆续到货，港口库存快速上升，截止本月底蛇口港库存总量10.6万吨左右。受物流运输费用压制及运力紧张影响，增加了贸易商操作难度，使得东北玉米到货减少，销区到货多以前期合同为主，而受下游饲养库存低位以及物流偏紧影响，短期贸易调运现象普遍。伴随海运费大幅上调，产地玉米铁路运输主销区到货成本优势渐显，且因河南、山东优质干粮价格持续上涨，外销较少的河北玉米到货增加。

二，需求市场—需求恢复缓慢：

饲料需求缓慢恢复。农业部数据显示，9月国内生猪存栏量继续小幅上涨，较8月增加0.1%，但较去年同期减少3.2%;9月国内能繁母猪存栏量较8月减少0.5%，较去年同期减少3.8%。猪价持续下跌，生猪养殖户不得已将生猪提前出栏，近期虽有反弹，但涨幅有限。目前生猪存栏以及能繁母猪存栏量仍处历史偏低水平，生猪饲料需求未能放量。受环保政策趋严以及老龄母猪淘汰数量增多影响，能繁母猪补栏量少、淘汰量多，而能繁母猪存栏量变化决定着10—12个月之后的生猪供应。按此推算，生猪明年将出现供应低点。另外，鸡蛋需求平缓，畜禽养殖户信心不足，补栏意愿不高，玉米饲料终端消耗的恢复缓慢。

9月1日起，玉米副产品出口补贴税率恢复至13%，且10月18日，吉林省印发《吉林省玉米深加工企业财政补贴管理办法》，对省内规模以上深加工企业收购自用加工消耗省内2016年新产玉米给予200元/吨加工补贴。内蒙古、辽宁以及黑龙江省的补贴政策也相继出台，在政策护航，玉米淀粉行业经营好转，企业开工率提升，对玉米消费量增加。

东北地区受深加工补贴政策影响，加工企业收购意愿明显，坚持收购的企业也以优质玉米为主。东北火车运输车皮较难申请、汽运费用相对昂贵压制，产区价差缩小影响，加大贸易商走货难度，贸易量签单速度下降，东北新粮外流速度变缓，贸易商采购需求减少，维持收购的贸易商考虑到储藏成本以及后期霉变风险，收购标准提高。

北方港口船期密集，贸易直取积极性高，按北方平仓价格推算，南北贸易利差持续推升北港贸易商发货热情。贸易库存占比大幅提升、贸易商购销积极性较高，港内外企业收购力度增加，部分辽宁贸易商在本地新粮价位偏高且收购艰难情况下，转向寻求吉林以及黑龙江省优质玉米。虽然发运频繁，但集港数量增加，截止中旬港口库存压力已经有所显现，贸易商收购标准更加严格。

华北产区部分地区降雨影响本地粮源上市，东北粮源到货困难，企业上量再次减少，在企业库存普遍偏低的情况下，企业价格再次提涨。玉米价格频繁波动，部分贸易商谨慎观望，本地优质玉米主要发往当地饲料企业及南方销区，受货运限重影响，当地汽车运力紧张，贸易商出货速度较慢。

北方港口玉米到货一再延迟、南方港口需求仍然旺盛导致港内库存大多已售，剩余可售库存较少，日均成交玉米数量最高增加至4.7万吨左右，随产区天气的好转及上量的增加，港口玉米到货量逐步恢复，结转库存明显增加，下游饲企采购节奏放缓，贸日出货量下降到2.2万吨附近，贸易商销售心态有所趋弱。华北粮源持续上涨，东北玉米价格优势明显，销区贸易商到东北采购玉米增多，饲料厂家补库需求有所提升，不过运力不畅令销区到货周期明显延长，下游需求的有限，用粮企业备货持续少单谨慎，其中大型饲料企业库存多维持一周至半个月的水平。此外东北各项中储粮轮入及深加工补贴消息也一定程度提振环节贸易心态，中小散户阶段性补库需求，贸易商及用粮企业采购均以小单快走为主。

三，进出口

海关数据显示，10月份中国进口玉米14,464吨，比上年同期大幅减少66.27%。其中10月份中国从美国进口1,315吨，同比减少63.02%;从俄罗斯进口120吨，同比减少35.61%。从老挝进口12,957吨，同比减少54.77%。2016年1月至10月份中国进口玉米2,993,542吨，比上年同期减少34.59%。其中从乌克兰进口2,660,323吨，同比减少30.92%。从美国进口208,294吨，同比减少51.52%。从俄罗斯进口63,304吨，同比减少7.26%。从老挝进口30,620吨，同比减少40.96%。